空气能热水器行业发展短、中、长期驱动力充足

瑶哥

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2022-08-21 00:06:41

华创证券认为，行业发展短、中、长期驱动力充足。

短期来看：

1）节能降费需求：经测算，空气能热泵相比电加热系统/天然气/燃油/液化石油气分别可以为家庭节省约60%/50%/18%/12%的费用。在欧洲能源价格上涨的背景下，这成为短期推动欧洲热泵需求爆发的主要因素；

2）政策刺激：部分欧洲国家采取财政补贴与强制性措施并行，共同推动采暖能源转型，热泵乘政策东风加速发展。

中长期来看：

1）碳中和目标：欧洲碳中和为大势所趋，经测算，用空气能热泵供暖相比电加热系统/天然气/燃油/液化石油气分别可降低碳排放约60%/50%/64%/57%，热泵或将成为突破欧洲家庭能耗效率瓶颈的重要途径；

2）补足欧洲潜在空调需求：欧洲气温变暖速度超过全球平均水平，热泵凭借节能省电的优势可对空调形成一定程度上的替代，补足欧洲潜在的空调需求；

3）多元应用场景拓展：除家用供暖、热水以外，热泵还可应用于工业、农业、车载等领域，促进长期需求。

投资建议：家电企业在未来长期的热泵竞争中更加具备优势

华创证券认为，热泵产业链上中下游涉及多个领域，市场需求的猛增为各个细分子行业带来新机遇。

当前国内热泵行业已实现供应链国产化，核心零部件均可在国内采购。同时，热泵压缩机、控制器、阀件等上游市场呈现向头部企业集中趋势。

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