1、近期资本开支情况：阿里2025 年第二季度资本开支为 386 亿元，同比增长 220%，环比上季增长 57.1%，创下单季历史新高。而且过去四个季度，阿里已在 AI 基础设施及 AI 产品研发上累计投入超 1000 亿元，高强度投入态势明显。 2、未来资本开支预期推算：若按未来三年投入3800 亿元计算，年均投入约 1267 亿元。若后两年保持此投入水平，五年累计投入将超 6000 亿元，虽距万亿仍有差距，但已是巨大规模。 相关公司： 浙大网新：基于阿里云IoT 开发 “城市大脑”，覆盖交通、环保等 50 + 场景。 中际旭创：阿里云800G 光模块主力供应商，1.6T 产品已进入验证阶段。 数据港：阿里云核心IDC 供应商，2024 年新签订单超 15 亿元